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真龙国际娱乐注册_大幅提高证券违法成本 有效提升监管威慑力

2020-01-09 10:26:51   【浏览】2954

真龙国际娱乐注册_大幅提高证券违法成本 有效提升监管威慑力

真龙国际娱乐注册,中国商报/中国商网(特约评论员 胡建兵)作为资本市场的基础法治供给,证券法修订关乎市场建设和参与各方的切身利益。12月23日,十三届全国人大常委会第十五次会议四审证券法修订草案,四次审议稿从改革证券发行制度、规范证券交易行为、强化信息披露要求、加大投资者保护力度、健全多层次资本市场体系、大幅度提高证券违法成本等方面对修订草案进行修改完善。

证券法的修订备受各界关注,投资者保护是证券法最核心的立法宗旨。这不仅因为投资者是证券市场资金的供给方,没有投资者的关注及资金的投入,证券市场将失去高效配置资源的功能。更重要的是,投资者与上市公司或发行人之间客观上存在的信息不对称,使得投资者很容易受到欺诈发行、操纵市场和内幕交易等不法行为的损害。新修订的证券法在大幅度提高证券违法成本的同时,加大了证券市场的监管力度,对内幕交易、操纵市场等行为,以及上市公司停牌、复牌行为等都加强了规范。

近年来,证券市场确实存在一些乱象,扰乱了市场秩序。但从现行证券法对违规违法者的惩罚看,不管是造假上市还是信披违规,最重的处罚是单位60万元、个人30万元“一罚封顶”,与违法违规行为涉及的巨额利益所得相比,较低的处罚使违规者不能产生“痛感”。另外,立案难、开庭难等问题也较为突出,大量投资者存在维权难的情况。因此,从法律层面加大对证券交易违法违规行为的打击力度是及时且必要的。

提高违法成本,降低投资者维权难度,是证券法修订的重要内容。证券法修订草案四次审议稿改革多项证券发行、交易、信息披露等行为,大幅度提高证券违法成本。证券法四审稿将涉嫌以欺骗手段骗取发行核准、注册而尚未发行证券的罚金提高到100万-1000万元,已发行证券的则处以非法所募资金额2%至10%的罚金,直接负责的主管和其他直接责任人员也要罚50万-500万元。

在法律责任条款方面,修正案对于违反证券法律的行为普遍加大了处罚力度,大幅提高了违法成本,对于常见的欺诈发行、内幕交易、操纵证券市场、违规信披和违法买卖证券内容,对国内原来的部门规章和规范性文件进行了重新厘定,对于触发事件和法律后果进行了不同的规定。在协同条款方面,建立投资者保护基金机制、调查期间申请和解机制、有奖举报机制、监督管理共享机制、强化退市机制等均是配合加大处罚、保护投资者的协同措施。

证券法的修订关系到资本市场的改革发展大局,决定着资本市场未来很长时间的法治方向。完善的法治环境是资本市场深化改革的前提和保障,证券法的修订可以提高资本市场定价功能和投资者对市场的信心,在公平、公正、公开的证券市场运行中,可以通过增强投资者信心提高市场效率。

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